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分析師:白銀的厄運已經過去,重回30美元只是時間問題

2020-09-25 21:52:06 環球外匯網 

銀價在今年夏季出現了歷史性大漲,將其價格推高至每盎司30美元上方,使其成為今年迄今表現最佳的資產之一,而本周一切都變了,橫盤震蕩一個多月的白銀突然大幅下挫。

盡管銀價已脫離低點,但本周迄今仍下跌了近15%,為2011年以來的最差單周表現,COMEX白銀期貨12月合約最新報每盎司23.20美元。

不過,彭博資訊高級大宗商品策略師Mike McGlone在周四的一份報告中表示,他認為白銀的厄運已經過去。他補充稱,銀價重回每盎司30美元上方只是時間問題。

“在我們看來,白銀2020年的交投區間約為每盎司12-30美元,而高位最終會被突破,”他說。

McGlone表示,近幾個月白銀價格走勢與2008年金融危機期間的情況類似。他解釋說,在最初的反彈之后,白銀價格跌至每盎司8美元,此后再也沒有出現過這個價格。

他表示:“3月份的價格暴跌清理了市場疲軟的多頭頭寸,并為更持久的價格上漲奠定了基礎!

對于本輪白銀價格行情下跌的原因。一是歐美疫情反彈,這一方面加劇了市場對于歐美經濟復蘇的擔憂,再通脹預期降溫,另一方面由于歐洲疫情在近期比美國還嚴重,這導致歐元區經濟復蘇在未來一段時間會弱于美國,花旗經濟意外指數也從8月上旬高點跌幅超過50%,使得歐元兌美元走弱,美元獲得反彈動力。

二是美國大選和市場避險情緒也帶來美元反彈的動力,并且此輪歐美股市下跌可能引發流動性風險。在流動性風險攀升的情況下,股市和貴金屬是同跌的,白銀走勢也會遭遇拋售。

三是美聯儲貨幣政策加碼寬松的可能性下降,9月議息會議說明了這一點,美元名義利率止跌反彈,疊加美國8月通脹指標弱于預期,美元實際利率已經較低位明顯反彈,從而意味著繼續持有估值偏高的白銀機會成本上升,導致白銀投資需求明顯降溫,從全球白銀ETF遭遇贖回可以得到驗證。

因此,美元匯率和實際利率反彈導致白銀投資學大幅降溫,投資者拋售這一邏輯在市場顯現。未來白銀要止跌還需要觀察美元實際利率上升是否到頂和投資需求是否會回暖。

(責任編輯:王治強 HF013)
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